Brownstone » Brownstone Journal » Je globální inflační deprese již tady?
Co když je globální inflační deprese již tady?

Je globální inflační deprese již tady?

SDÍLET | TISK | E-MAILEM

V a. byla pohřbena šikmá zpráva New York Times story na rostoucí krizi komerčních nemovitostí ve městech. Ano, to je přesně ten typ článku, který lidé míjejí, protože se zdá, že nemá široké uplatnění. Ve skutečnosti ano. Ovlivňuje jádro problémů, jako jsou panoramata našich měst, to, jak přemýšlíme o urbanismu a pokroku, kde trávíme dovolenou a pracujeme a zda jsou velká města hnacím motorem nebo zdrojem národní produktivity. 

Poznámka zmiňuje „rozsáhlejší tíseň na trhu s komerčními nemovitostmi, která je poškozována dvojitými údery vysokých úrokových sazeb, které ztěžují refinancování úvěrů, a nízkou mírou obsazenosti kancelářských budov – výsledek pandemie“.

Jsme zvyklí na tento druh jazyka obviňujícího pandemii z výsledků blokování. Bylo to samozřejmě rozhodnutí člověka proměnit respirační virus ve výmluvu k uzavření světa. Uzavírky vyhodily do vzduchu všechna ekonomická data a vytvořily houpavé grafy pro každý ukazatel, který se v historii průmyslu nikdy nevyskytoval. Extrémně ztížily také srovnání před/po.

Důsledky se budou projevovat dlouho do budoucna. Vysoké úrokové sazby jsou důsledkem snahy zpomalit hromadu peněz rozpoutanou v březnu 2020, ve které se z ničeho nic objevilo více než 6 bilionů dolarů v nové hotovosti a byly distribuovány jakoby vrtulníkem. 

Co udělala peněžní injekce? Vytvářelo to inflaci. Jak moc? Bohužel nevíme. Bureau of Labor Statistics prostě nemůže držet krok, částečně proto, že Index spotřebitelských cen nepočítá následující: úroky z čehokoli, daně, bydlení, zdravotní pojištění (přesně), pojištění majitelů domů, pojištění aut, vládní služby jako veřejné školy, smršťování, snížení kvality, záměny kvůli ceně nebo dodatečné poplatky za služby. 

To je hlavní část toho, co se zvýšilo, a proto údaje o konkrétních odvětvích ukazují obrovský rozdíl (potraviny vzrostly o 35 % za čtyři roky) a proč ShadowStats odhady dvouciferná inflace za dva roky po sobě dosáhla vrcholu 17 %. Jen pro zajímavost přidávám článek od NBER odhadyinflace v roce 2023 dosáhne 19 %.

Různé studie ukázaly, že od roku 2019 ceny rychlého občerstvení – zlatý standard na finančních trzích pro měření skutečné inflace – překonaly oficiální CPI o 25 % až 50 %.

Chybné údaje o inflaci jsou pouze začátkem problému. Máme štěstí, pokud se nějaká vládní data dokonce upraví o nesprávná čísla. Zvažte maloobchodní tržby jen jako jeden příklad. Řekněme, že jste si loni koupili hamburger za 10 USD a tento týden jste si jej koupili za 15 USD. Řekli byste, že vaše maloobchodní výdaje vzrostly o 50 %? Ne, jen jsi utratil víc za stejnou věc. No, hádejte co? Tímto způsobem se počítají veškeré maloobchodní tržby. 

Stejné je to s továrními objednávkami. Úpravy inflace si musíte udělat sami. I použití konvenčních dat, která jsou divoce podceňována, vymaže všechny zisky z posledních několika let. EJ Antoni je jedním z mála ekonomů, kteří skutečně drží krok s těmito věcmi, a produkuje následující dvě grafy

Jak píše EJ: „Jedná se o tovární objednávky před a po očištění o inflaci: to, co vypadá jako 21.1% nárůst od ledna '21 do března '24, je pouze 1.8% nárůst – zbytek jsou jen vyšší ceny, ne více fyzických věcí; co je ještě horší, skutečné objednávky klesly o 6.9 % od jejich nejvyšší úrovně v červnu 22.

Představte si stejné grafy, ale s realističtějšími úpravami. Dostáváte obrázek? Data hlavního proudu, která denně zveřejňuje obchodní tisk, jsou falešná. A představte si stejné grafy výše předělané s inflací ve dvouciferných číslech, jak by měly být. Máme vážný problém. 

Problémy s údaji o zaměstnanosti jsou stále známější. Údaje o provozovnách, které se běžně vykazují, se v podstatě započítávají dvakrát nebo jsou jednoduše nepřesné a existuje obrovský rozdíl od jiné metody počítání pracovních míst prostřednictvím průzkumů domácností. znovu EJ nabídek tento pohled. 

Navíc ani poměry mezi pracovníky a obyvatelstvem, ani míra participace na trhu práce se nevrátily na úroveň před uzamčením. 

Nyní zvažte HDP. Podle starého vzorce zavedeného ve 1930. letech XNUMX. století se vládní výdaje přidávají k HDP, zatímco škrty z něj odečítají, stejně jako se přidávají vývozy a odečítají dovozy. Proč? Je to stará teorie zakořeněná v jakémsi keynesiánském/merkantilismu, který, jak se zdá, nikdo nikdy nezmění. Ale předsudek je v dnešní době hluboká s explozivními vládními výdaji. 

Při výpočtu, zda a do jaké míry jsme v recesi, se nedíváme na nominální HDP, ale na reálný HDP; tedy upraveno o inflaci. Dvě čtvrtiny poklesu jsou považovány za recesi. Co když upravíme žalostná a vážně špatně odhadnutá čísla výstupu realistickým pochopením inflace za posledních několik let? 

Nemáme čísla, ale zadní strana obálky naznačuje, že jsme nikdy neopustili recesi z března 2020 a že se vše postupně zhoršuje. 

Zdá se, že to odpovídá každému průzkumu spotřebitelského sentimentu. Zdá se pravděpodobné, že sami lidé jsou lepšími pozorovateli reality než vládní sběrači dat a statistici. 

Zatím jsme se krátce zabývali inflací, výstupem, prodejem a výstupem a zjistili jsme, že žádné z oficiálních údajů není spolehlivé. Jedna chyba krvácí do dalších, jako je přizpůsobení produkce inflaci nebo přizpůsobení prodeje zvýšeným cenám. Údaje o pracovních místech jsou obzvláště problematické kvůli problému s dvojím započtením. 

Co byste měli vědět o financování domácnosti? Obracející se sazby úspor a dluhy na kreditních kartách vyprávějí příběh. 

Když to všechno sečtete, získáte zvláštní pocit, že nic, co se nám říká, není skutečné. Podle oficiálních údajů dolar za poslední čtyři roky ztratil na kupní síle asi 23 centů. Tomu absolutně nikdo nevěří. V závislosti na tom, za co skutečně utrácíte peníze, se skutečná odpověď blíží 35 centům nebo 50 centům nebo dokonce 75 centům… nebo více. Nevíme, co nemůžeme vědět. 

Zbývá nám spekulovat. A tento problém je kombinován s realitou, že to není jen problém USA. Nárůst inflace a pokles produkce je skutečně globální. Mohli bychom to nazvat inflační recesí nebo vysokou inflační depresí na celém světě.  

Uvažujme, že většina ekonomických modelů používaných v 1970. letech XNUMX. století a stále ještě dnes předpokládá, že existuje věčný kompromis mezi výstupem (se zaměstnaností jako zástupcem) a inflací, takže když je jeden nahoře, druhý je dole (Phillipsova křivka). 

Nyní čelíme situaci, kdy jsou údaje o pracovních místech hluboce ovlivněny špatnými průzkumy a výpadky pracovních sil, údaje o výstupu jsou zkresleny historickými úrovněmi vládních výdajů a dluhů a nikdo se už ani nesnaží poskytnout realistické vyúčtování inflace. 

Co se sakra opravdu děje? Žijeme v době posedlé daty se zdánlivě magickými schopnostmi vědět a vypočítat všechno. A přesto se i nyní zdá, že jsme slepější než kdykoli předtím. Rozdíl je v tom, že v dnešní době máme věřit a spoléhat se na data, o kterých nikdo ani nevěří, že jsou skutečná. 

Vraťme se k té krizi komerčních nemovitostí New York Times velké banky by ani nemluvily s reportéry, kteří tento příběh dělali. To by vám mělo něco říct.

Žijeme s ekonomikou typu „neptej se-neříkej“. Nikdo nechce říkat vysokou inflaci. Nikdo nechce říkat ekonomická deprese. Především si nikdy nepřipouštějte pravdu: bodem obratu v našich životech a urychlující událostí k celé pohromě pro svět byla samotná uzamčení. Vše ostatní následuje. 



Publikováno pod a Mezinárodní licence Creative Commons Attribution 4.0
Pro dotisky nastavte kanonický odkaz zpět na originál Brownstone Institute Článek a autor.

Autoři

Darujte ještě dnes

Vaše finanční podpora Brownstone Institute jde na podporu spisovatelů, právníků, vědců, ekonomů a dalších lidí odvahy, kteří byli profesionálně očištěni a vysídleni během otřesů naší doby. Prostřednictvím jejich pokračující práce můžete pomoci dostat pravdu ven.

Přihlaste se k odběru Brownstone a získejte další novinky

Zůstaňte informováni s Brownstone Institute