Brownstone » Brownstone Journal » Ekonomie » Bydlení versus „Bydlení“ v datech Fedu
Bydlení versus „Bydlení“ v datech Fedu

Bydlení versus „Bydlení“ v datech Fedu

SDÍLET | TISK | E-MAILEM

Údaje o cenách bydlení křičely: "Jaké ochlazení inflace?" Index Case-Schiller za červen dosáhl historického maxima a vzrostl o +6.5 % oproti loňskému roku.

Takže pokud jste náhodou námezdní dělník, pravděpodobně nepocítíte mrazení. Je to proto, že průměrná mzda se meziročně zvýšila zhruba o polovinu na +3.7 %.

Období LTM v červnu však bylo pouze poslední směnou v závodě, který mzdoví a platoví pracovníci prohrávají již několik desetiletí. To znamená, že díky politikám Fedu, které nafukují aktiva mnohem rychleji, než je cena každodenních mezd, zboží a služeb.

Za prvé, Fed ani neví, jak rychle ceny bydlení rostou, protože tvrdošíjně odmítá připisovat snadno dostupné údaje soukromého sektoru o cenách rezidenčních nemovitostí. Ale jak ukazuje fialová čára níže zobrazující index cen domů Zillow (který zahrnuje rodinné rezidence, byty a družstva), střední cena v USA vzrostla z 124,000 2000 USD v lednu 362,500 na 2024 XNUMX USD k červenci XNUMX.

To je zisk 194 %, jak je indexováno fialovou čarou níže. Během stejného 24letého období však CPI pro přístřešky vzrostlo pouze o 110 % a deflátorová verze cen přístřešků PCE vzrostla ještě méně. Stručně řečeno, ceny bydlení v reálném světě se zvýšily 2x oproti úrovni zobrazené v „příchozích datech“, podle kterých žijí nebo umírají kleštíci v Eccles Building.

Fedu na Wall Street samozřejmě řeknou, že to míchá jablka a pomeranče – ceny aktiv versus náklady na pronájem. Ale za 24 let – ne tolik. To proto, že z dlouhodobého hlediska nájemné odráží diskontovanou současnou hodnotu toků příjmů z pronájmu sníženou o provozní náklady.

V souladu s tím skutečnost, že modrá čára (úkrytová cena CPI) vzrostla sotva o polovinu ceny aktiv indexovaných Zillow (fialová čára), naznačuje, že BLS je v souladu se svými obvyklými hrami. To drasticky podhodnocuje skutečné ceny za skutečné náklady na vlastnictví domu. 

Index OER (ekvivalentní nájemné vlastníků) CPI, na který Fed implicitně přísahá, je skutečně více než praštěný. Vychází z průzkumu několika tisíc majitelů domů, kteří jsou dotázáni, za co by si pronajali svůj zámek, kdyby se pravděpodobně rozhodli postavit stan na chodníku a stát se pronajímatelem vlastního majetku.

Samozřejmě existuje jednoduchý test, který demonstruje absurditu nízkoflačního zaujatosti Fedu. Jednoduše použijte existující 30letou hypoteční sazbu proti cenové hladině Zillow Home a předpokládejte, že v kterémkoli okamžiku za posledních 20 let budete mít standardní nákup majitele domu o 24 %. Na začátku a na konci se pak roční náklady na hypotéku porovnávají s anualizovanou hodnotou průměrné mzdy výrobního dělníka (modrá čára).

Vzhledem k tomu, že posledně jmenovaný za 119 let vzrostl pouze o 24 %, nebo jen o něco více než index útulku, je evidentní, že proinflační politika Fedu není zdaleka vyvážená. Jak se stalo, průměrná roční mzda, cena Zillow Home a 30letá hypoteční sazba v lednu 2000 byly 124,000 24,600 USD, 8.23 2024 USD a 52,830 %. Naproti tomu v červenci 363,000 byly tyto hodnoty 6.78 XNUMX USD, XNUMX XNUMX USD a XNUMX %.

Pokud v obou případech předpokládáte 80% poměr úvěru k hodnotě, získáte následující:

  • Leden 2000: 2,990 12 USD roční náklady na hypotéku nebo XNUMX % roční průměrné mzdy.
  • Červenec 2024: roční náklady na hypotéku 19,925 38 USD nebo XNUMX % průměrné roční mzdy.

je to tak. Vychvalovaná proinflační politika Fedu ve výši 2.00 % nebo vyšší ročně není trestancem rovných příležitostí. Průměrný majitel domu ve skutečnosti dostal svou finanční hlavu v košíku, protože úrokové náklady standardní hypotéky na dům se střední cenou vzrostly z jedné osminy jeho mzdy před zdaněním na téměř dvě pětiny.

Index cen domů, průměrné mzdy a CPI Shelter, 2000 až 2024

Důsledek výše uvedené tabulky se ve skutečnosti rovná trestu smrti pro Fed, jak je v současné době provozován. Stejně jako tesař s kladivem, jediným skutečným nástrojem Fedu je pohrávat si s úrokovými sazbami – nehledě na masivní propad mezi jednodenními sazbami na peněžních trzích a neprůhledným vnitřkem národního HDP ve výši 28 bilionů dolarů, který je zapletený tak, jak je. globální HDP ve výši 105 bilionů dolarů.

Přesto skunk na hromadě dřeva nemohl být zřetelnější. Stimulační nástroj nízkých úrokových sazeb ve své podstatě zvyšuje cenu aktiv s pákovým efektem mnohem rychleji než každodenní mzdy, zboží a služby. Takže těch 10 % populace, která vlastní většinu finančních a realitních aktiv, je nejzazší, zatímco 90 % domácností se skromnými až mizivými úsporami to nikdy nedožene.

Je to prohnilá dohoda. Je potřeba to skončit.

Znovu publikováno od Davida Stockmana webové stránky



Publikováno pod a Mezinárodní licence Creative Commons Attribution 4.0
Pro dotisky nastavte kanonický odkaz zpět na originál Brownstone Institute Článek a autor.

Autor

  • David_Stockman

    David Stockman, Senior Scholar z Brownstone Institute, je autorem mnoha knih o politice, financích a ekonomii. Je bývalým kongresmanem z Michiganu a bývalým ředitelem Kongresového úřadu pro řízení a rozpočet. Provozuje analytický web založený na předplatném ContraCorner.

    Zobrazit všechny příspěvky

Darujte ještě dnes

Vaše finanční podpora Brownstone Institute jde na podporu spisovatelů, právníků, vědců, ekonomů a dalších lidí odvahy, kteří byli profesionálně očištěni a vysídleni během otřesů naší doby. Prostřednictvím jejich pokračující práce můžete pomoci dostat pravdu ven.

Přihlaste se k odběru Brownstone a získejte další novinky

Zůstaňte informováni s Brownstone Institute