Trumpovo řešení fiskální katastrofy v 19. století

V posledních týdnech kampaně Donald Trump krájí a krájí na kostky federální daň z příjmu téměř stejně rychle, jako minulý víkend podával hranolky u projížďky McDonald's. Dosud navrhl prodloužit nižší sazby, rodinné daňové úlevy a investiční pobídky daňového zákona z roku 2017 poté, co v roce 2025 vyprší jejich platnost, a také vyjmout spropitné, dávky sociálního zabezpečení a mzdy za přesčasy od federální daně z příjmu. 

Jen tyto položky by v příštím desetiletí způsobily ztrátu příjmů ve výši 9 bilionů dolarů, ale nedávno navrhl také osvobodit od federální daně z příjmu také hasiče, policisty, vojenský personál a veterány.

Odhadujeme, že to bude stát dalších 2.5 bilionu dolarů ztráty příjmů během 10 let. V USA je 370,000 708,000 hasičů, 2.86 18.0 policistů, 22 milionu uniformovaných vojenských pracovníků a 82,000 milionů veteránů. Těchto 60,000 milionů občanů má odhadovaný průměrný příjem 14.7 250 USD ročně, což představuje asi XNUMX XNUMX USD na každého z AGI (upravený hrubý příjem). Při průměrné sazbě daně z příjmu XNUMX % by tato vyloučení způsobila snížení plateb daně z příjmu ve výši XNUMX miliard USD ročně.

Celkově tak Trump odhodil sliby, že během příštího desetiletého rozpočtového okna sníží daně z příjmu o 11.5 bilionu dolarů. Na druhé straně by tato rozsáhlá snížení činila více než 10 % odhadovaného základního příjmu z daně z příjmu CBO ve výši 34 bilionu dolarů za dané období. Bohužel ani v dobách Reaganova snižování daní na straně nabídky se nikomu ve skutečnosti ani nesnilo o úplném odstranění jedné třetiny takzvaného zločinu z roku 33.7 (1913. dodatek, který umožnil daň z příjmu).

10letá ztráta příjmů:

• Prodloužení Trumpova snížení daní z roku 2017: 5.350 bilionu dolarů.
• Osvobozený příjem přesčas: 2.000 XNUMX bilionů dolarů.
• Konec zdanění dávek sociálního zabezpečení: 1.300 XNUMX bilionů dolarů.
• Příjem osvobozeného spropitného: 300 miliard dolarů.
• Osvobozené příjmy hasičů, policistů, vojáků a veteránů: 2.500 XNUMX bilionů dolarů.
• Trumpova celková ztráta příjmů: 11.500 XNUMX bilionů dolarů. 
• Základní příjem CBO daně z příjmu: 33.700 XNUMX bilionů dolarů.
• Ztráta Trumpova výnosu jako % výchozí hodnoty: 34 %.

Trump může mít zase na mysli něco prakticky epického. V podstatě zrušení daně z příjmu zcela ve prospěch zdanění spotřeby prostřednictvím daní z dováženého zboží a zboží.

„Za starých časů, kdy jsme byli chytří, kdy jsme byli chytrou zemí, v 1890. letech XNUMX. století a tak podobně, tehdy byla země relativně nejbohatší, jaká kdy byla. Měl všechny tarify. Neměla daň z příjmu,“ řekl Trump na pátečním setkání s voliči v New Yorku Fox a přátelé. 

"Nyní máme daně z příjmu a máme lidi, kteří umírají."

Jedno New York Times je hluboce znepokojen: "Bývalý prezident opakovaně chválil období v americké historii, kdy neexistovala žádná daň z příjmu a země spoléhala na cla, aby financovala vládu." 

Ve skutečnosti však byla Amerika 19. století ještě chytřejší, než si Trump uvědomuje. V roce 1900 činily celkové federální výdaje pouhých 3.5 % HDP, protože tehdy byla Amerika stále mírumilovnou republikou a neměla vůbec žádný válečný stát ani významnou stálou armádu. A kromě nejvyspělejších oblastí Evropy nebyl ještě vynalezen sociální stát.

Takže ano, takzvané „příjmové tarify“ z 19. století skutečně uspokojovaly příjmové potřeby federální vlády do té míry, že mezi lety 1870 a 1900 rok co rok skutečně vyrovnávaly rozpočet. Skutečné roční přebytky byly skutečně dostatečně velké. splatit většinu dluhu z občanské války.

Dnes samozřejmě Warfare State, Welfare State a washingtonské vepřové sudy tvoří 25 % HDP. Takže Trump může mít pravdu v tom, že chce zdanit spíše spotřebu než příjem, ale jako obvykle je asi o sedm řádů mimo, pokud jde o velikost federálního rozpočtu, který je třeba financovat.

Přesto Trump přistoupil na talíř, pokud jde o verzi výnosového tarifu pro 21. století. Zavázal se uvalit 20% univerzální clo na veškerý dovoz ze všech zemí se specifickou 60% sazbou pro čínský dovoz. Na základě současných úrovní dovozu do USA ve výši 3.5 bilionu dolarů ročně z celosvětových zdrojů a 450 miliard dolarů z Číny by Trumpova cla vygenerovala příjmy ve výši asi 900 miliard dolarů ročně.

Jistě, Trumpovo tvrzení, že tato obří cla budou platit Číňané, Mexičané a evropští socialisté, je jen jeho standardní zbytečnost. Tarify platí spotřebitelé, ale to je ve skutečnosti skrytá přednost oblíbeného slova celníka.

Pravdou je, že vláda by měla být placena prostřednictvím zdanění současných občanů, nikoli splácena ve formě obrovských dluhů budoucích občanů, narozených i nenarozených. Pokud tedy budeme mít velkou vládu na 25 % HDP spíše než vládu z 19. století na 3.5 % HDP, a Trump je muž velké vlády, pokud vůbec nějaká existovala, bude lepší, když se zátěž uloží na spotřebu, ne výroby, příjmů a investic.

Koneckonců, dnes jsou „tvůrci“ dobře a tvrdě zasaženi současným extrémně nakloněným systémem daně z příjmu. Horních 1 % tedy platí 46 % daní z příjmu, zatímco horních 5 % platí 66 % a horních 10 % platí 76 % všech daní z příjmu. Na druhé straně spodních 50 % platí pouze 2.3 % daní z příjmu jednotlivců, zatímco 40 % všech rodin neplatí daň z příjmu vůbec.

V každém případě matematika funguje tak, že navrhovaná Trumpova příjmová cla by během příští dekády vygenerovala asi 9 bilionů dolarů, neboli téměř 80 % ztráty příjmů ve výši 11.5 bilionu dolarů z drastického snížení pokrytí daní z příjmu a sazby výběru. To je tedy velký krok směrem k fiskální solventnosti spíše než další obědy zdarma UniParty.

Správným přesměrováním federální daňové politiky by jistě byla vnitrostátní daň z obratu nebo daň z DPH, která by se mohla vztahovat jak na zboží a služby, tak na domácí produkci i na dovoz. 5% DPH na současných 20 bilionů dolarů ročně z celkových PCE (výdaje na osobní spotřebu) by tedy vytvořilo ekvivalent Trumpova výnosového tarifu, zatímco 15% daň z celkových PCE by mohla nahradit jak Trumpův tarif, tak zbytek příjmu. zdanit úplně.

Navzdory svým nedostatkům je však výnosový tarif již dávno zpožděným začátkem správným směrem. Trumpův odvážný postoj ve prospěch zdanění spotřeby spíše než příjmu a požadavku na všechny domácnosti, aby nesly náklady vlády, nejen na malý počet výrobců na vrcholu ekonomického žebříčku, je jednoznačně lepší než status quo.

Přesto tato rozsáhlá změna ve složení a dopadu daňové politiky ve skutečnosti neukládá hrozící fiskální katastrofu do postele. Ani zdaleka.

Pokud předpokládáte, že Trumpova velká cla na příjmy a rozsáhlé snížení daní z příjmu a že ostatní federální mzdy, korporátní a spotřební daně zůstanou stejné, 10leté výnosy se počítají na pouhých 60 bilionů dolarů oproti vestavěným výdajům ve výši 85 bilionů dolarů na základnu CBO. Stručně řečeno, i s obří Trumpified verzí historického výnosového tarifu by Trumpův rozpočtový plán v příštím desetiletí stále vygeneroval 25 bilionů dolarů červeného inkoustu.

10letý rozpočtový výhled s Trumpovými daňovými škrty a tarify, 2025 až 2034:

• Daň z příjmu fyzických osob se snížením Trumpa: 22.0 bilionu dolarů.
• Trumpovy příjmové tarify: 9.0 bilionu dolarů.
• Stávající daně ze mzdy: 20.9 bilionu dolarů.
• Stávající korporátní daň ex-Trump snížit výrobcům na 15 %: 4.6 bilionu dolarů.
• Další existující federální účtenky: 3.5 bilionu dolarů.
• Celkové federální příjmy podle Trumpovy politiky: 60.0 bilionů dolarů.
• Základní federální výdaje CBO: 85.0 bilionů dolarů.
• 10letý Trumpův deficit: 25.0 bilionů dolarů.

Jistě, Trump slíbil, že osvobodí Elona Muska na křížovou výpravu proti vládnímu plýtvání a neefektivitě, a my mu říkáme více moci. Pokud má někdo odvahu a chytrost, aby se pustil do Swampu, Elon Musk je určitě na vrcholu seznamu.

Trump opět slíbil, že ochrání 82 % rozpočtu před jakýmikoli škrty. je to tak. Elon by se mohl nadouvat a zmenšovat nevyňaté programy a agentury o jednu třetinu a přesto by v příštím desetiletí ponechal schodky přesahující 20 bilionů dolarů.

10leté náklady na programy, které Trump prosazoval, slíbil, že nebude škrtat nebo nemůže škrtat:

• Sociální zabezpečení: 20.0 bilionů dolarů.
• Medicare: 16.0 bilionů dolarů.
• Federální vojenské a civilní starobní důchody: 2.5 bilionu dolarů.
• Programy pro veterány: 3.0 bilionu dolarů.
• Rozpočet národní bezpečnosti: 15.5 bilionu dolarů.
• Úrok z veřejného dluhu: 13.0 bilionů dolarů.
• Celkem osvobozené programy: 70.0 bilionů dolarů. 
• Programy osvobozené od daně jako % z 85 bilionů USD základní linie CBO: 82 %.

Stručně řečeno, dokonce i s Trumpovými plnými příjmovými tarify a za předpokladu, že by Elon mohl skutečně snížit 33 % neosvobozeného rozpočtu bez uzavření Washingtonova památníku, ponechává základní matematika jen málo na představivosti. Výdaje ve výši 80 bilionů dolarů by činily 22.7 % HDP, zatímco Trumpův balíček s vysokými tarify by v příštím desetiletí vygeneroval federální příjmy ve výši 60 bilionů dolarů, což by představovalo asi 17.0 % HDP.

Na druhou stranu by to znamenalo strukturální deficit ve výši téměř 6 % HDP, kam až oko dohlédne. A tato projekce již nikdy nepředpokládá žádnou recesi a že úrok z veřejného dluhu blížícího se 60 bilionům dolarů do roku 2034 bude v průměru jen 3.3 % v celém spektru splatnosti.

Tento návrh podpoříme kterýkoli den v týdnu a dvakrát v neděli. To znamená, že projekce CBO ve výši 1.7 bilionu dolarů ročních úrokových nákladů do roku 2034 je pravděpodobně o několik bilionů podhodnocena. Za rok.

V každém případě by problém financování těchto obřích deficitů spolu s 900 miliardami dolarů ročně z Trumpových cel byl značný. To samotné by představovalo téměř 10 % roční spotřeby spotřebního zboží a fixních investičních statků v USA.

Pokud by se tedy Fed „přizpůsobil“ těmto masivním Trumpovým tarifům tím, že by rozžhavil tiskárny ve snaze kompenzovat ztracenou kupní sílu domácností, mohlo by to vyvolat výbuch inflace, která je ještě zhoubnější než ta z let 2021–2024. 

Na druhou stranu, pokud by se drželo správného zdravého peněžního řešení a odmítalo se „přizpůsobit“ jak masivním Trumpovým deficitům, tak obřím Trumpovým clům, výnosy dluhopisů a úrokové sazby by stouply, i když ekonomika Main Street v roce prudce klesla. reakce na jednorázové 10% zvýšení obecné cenové hladiny.

Poctivé financování masivních rozpočtových deficitů v dluhopisových jámách spíše než v tiskařských lisech Fedu by také rozpoutalo matku všech zhroucení na dnešních šíleně nafouknutých finančních trzích. Trump by tak dostal své tarify a určité podstatné posílení průmyslové výroby, ale také vlnící se recesi na Main Street a Bronx Cheer z kaňonů Wall Street. 

To je bohužel cena, kterou by Amerika musela zaplatit i za Trumpovy ekonomiky, aby odstranila destruktivní dopady desetiletí politik UniParty utrácet, půjčovat si a tisknout.

Přesto si ve skutečnosti můžeme představit rozhodně horší scénář. V podstatě zachování status quo UniParty, což bychom získali od washingtonské vládnoucí strany, která nahradila selhávající mysl v Oválné pracovně prázdnou na demokratickém prezidentském lístku.

Verze tohoto kusu se objevila na autorově webové stránky.