Jistě, Zohran Mamdani, překvapivý vítěz demokratických primárek na starostu New Yorku, je ultralevicový blázen. Ale napadá nás, že tento skutečný útok na zdravý rozum – prostřednictvím zvolení 33letého hlupáka, který chce regulaci nájemného, bezplatnou péči o děti, komunistické obchody s potravinami a konfiskační daně pro bohaté, kteří už teď platí většinu daní z příjmu v New Yorku – si zaslouží hlubší pokárání, než jaké Donald vyslal na toto dopoledne.
Trump je jistě zaneprázdněn jinými záležitostmi: obchodem, válkou a mírem a svým milovaným návrhem zákona. Takže zjevně měl čas jen na to, aby vymyslel takovou hlášku z druhého ročníku, která by pravděpodobně neprošla ani davem zlých holek z desáté třídy.
Přestože se voličský základ New Yorku v průběhu let ukázal být nestabilní, jistě se zde děje něco víc než jen velká většina voličů demokratů z New Yorku, kteří ukazují svou pravou tvář tím, že volí „komunistického šílence“.
Dovolte nám tedy naznačit, že šílenství v newyorských volbách se mohlo vařit na konci Manhattanu na Liberty Street 33. To znamená, že šílení tiskaři peněz z Federálního výboru pro operace na volném trhu potěšili horní 1 % takovým nehorázným přílivem nečestně nabytého bohatství, že se klidně může schylovat k populistickému povstání, které by mohlo ohrozit samotné základy kapitalistické prosperity.
Faktem je, že vzorec zobrazený v níže uvedeném grafu v žádném případě nepředstavuje fungování volného trhu. Rostoucí vlna zisků za posledních 35 let ani zdaleka nezvedla všechny lodě, jak by se stalo za režimu zdravých peněz.
Celkové zisky z bohatství, 1990 až 2025:
- Dolních 50 % (modrá čára): 5.4x.
- Horní 1 % (zelená čára): 10.1X.
- Horních 0.1 % (červená čára): 12.5x
Vyjádřeno v celých dolarech, 67.5 milionu domácností v dolních 50 % získalo 4.3 bilionu $ čistého jmění – a to i přesto, že 1.35 milionu domácností v horním 1 % získalo 45.5 bilionu $, Z nichž 21 bilionu $ šlo do 135,000 0.1 domácností na vrcholu, což je nejvyšších XNUMX %.
Celkové čisté jmění indexované k 1. čtvrtletí 1990
Navíc, když rozdělíte data na úroveň jednotlivých domácností, vzestup se ukáže být skutečně dramaticky nerovnoměrný. V konstantních dolarech roku 2025 vzrostlo reálné čisté jmění průměrné domácnosti s nejvyšším podílem 0.1 % téměř třikrát rychlejší než čisté jmění průměrné domácnosti v dolních 50 % za stejné 35leté období.
Reálné čisté jmění (2025 $) na domácnost: 1990 oproti 2025 a složená roční míra růstu:
- Dolních 50 %: 38,500 59,700 USD oproti 1.26 XNUMX USD = XNUMX % ročně.
- Horní 1 %: 12.6 milionu dolarů oproti 36.6 milionu dolarů = 3.09 % ročně.
- Horní 0.1 %: 47.8 milionu dolarů oproti 164.8 milionu dolarů = 3.61 % ročně.
Vyjádřeno v absolutních dolarech, reálné bohatství průměrné domácnosti mezi spodními 50 % se zvýšilo o $21,000 za poslední třetinu století. Naproti tomu reálné čisté jmění průměrné domácnosti mezi horními 0.1 % vzrostlo o $ 117 milionů. To je asi 5,600 XNUMXkrát více.
Kapitalismus má jistě generovat velké – dokonce obrovské – rozdíly v čistém jmění mezi největšími tvůrci bohatství a těmi, kteří se nacházejí na průměrné nebo nejnižší úrovni ekonomického žebříčku. Neexistuje však absolutně žádný důvod, proč by se tento inherentní rozdíl, jak je patrné z údajů z roku 1990, během posledních 35 let tak dramaticky zvětšoval.
Není třeba dodávat, že v posledních 35 letech se také nepozorovaně a aberantně rozšířila rozvaha Fedu v poměru k podkladovému výkonu a příjmům americké ekonomiky. HDP totiž od roku 1990 vzrostl o 5X, z 6.0 bilionů dolarů na 29.7 bilionů dolarů.
Zároveň však bilance Fedu explodovala o 24X, přičemž se zvýšil z 300 miliard dolarů v roce 1990 na nedávný vrchol 9.0 bilionu dolarů a po třech letech kvantitativního zpomalení stále činí 7.1 bilionu dolarů.
Není žádnou záhadou, kde se během tohoto tří desetiletí poděly veškeré přebytečné úvěry centrální banky. Nakonec je finanční trhy absorbovaly v podobě neúnavně rostoucích cen finančních aktiv.
A mechanismus, kterým k tomu došlo, také není těžké identifikovat. Konkrétně „uklidnění“ akciového trhu ze strany Fedu a jeho opakované finanční záchranné balíčky dramaticky snížily riziko hazardu s finančními aktivy, a to i přesto, že drasticky snížily náklady na ultra-pákové spekulace.
Pro úplnost, nejkoncentrovanější formu spekulací s využitím pákového efektu na finančních trzích představuje nominální hodnota nesplacených futures, opcí a dalších finančních derivátů. Podle GROK 3 činila agregovaná hodnota finančních derivátů v roce 15 přibližně 1990 bilionů dolarů, ale od té doby prudce vzrostla na 750 bilionů dolarů.
Nejoblíbenější nástroje finančních spekulací a pákových her se rozrostly o ohromující sumu 735 bilionu $ or 50X během posledních 35 let. Pokud tedy chcete vědět, kde se poděl veškerý přebytek modrých sloupců (úvěr centrální banky) v grafu v poměru k národnímu důchodu reprezentovanému červenými sloupci, pak je trh s deriváty tím pravým místem, kam se podívat.
Index rozvahy Fedu v porovnání s HDP od roku 1990 do roku 2025
Není třeba dodávat, že není žádnou záhadou ani to, proč inflace finančních aktiv končí na bankovních účtech na samém vrcholu ekonomického žebříčku. Stává se, že 53 % finančních aktiv drží horní 1 % a více než 90 % horních 10 %.
Naproti tomu rozložení rezidenčních nemovitostí v tržní hodnotě není zdaleka tak nerovnoměrné. V souladu s tím pouze 13 % bytových aktiv vlastní horní 1 % a pouze 45 % vlastní horní 10 % domácností.
Rozložení finančních aktiv versus rezidenčních nemovitostí podle nejvyšších percentilů bohatství
Wall Street je shodou okolností mnohem více přístupná pákovému efektu a hazardním hrám zprostředkovaným centrální bankou než trhy s rezidenčními nemovitostmi na hlavní ulici. Během stejného 35letého období od roku 1990 vzrostla tržní hodnota nemovitostí obývaných vlastníky (modrá čára) ze 7.1 bilionu dolarů na 48.1 bilionu dolarů, tj. 7X.
Naproti tomu podíl domácností na akciích prudce vzrostl téměř 24X od roku 1990 vzrostl z 2.0 bilionu dolarů na 46.6 bilionu dolarů. To znamená, že nejvýznamnější domácnosti vlastní dvakrát větší podíl akcií než rezidenčních nemovitostí, a to i přesto, že tržní hodnota akcií prudce vzrostla 3.5X rychleji než ten druhý.
Nakonec to také není překvapivé. Před více než dvěma stoletími Richard Cantillon předpokládal, že první sektory, které z inflace nejvíce profitují, jelikož se nakonec rozptýlí celou ekonomikou. Je zřejmé, že místy, kde se poprvé objeví inflace, když Fed rozpálí své tiskařské stroje, jsou obchodníci s dluhopisy na Wall Street a finanční obchodníci a hazardní hráči, kteří tvoří jejich ekosystémy.
Jinými slovy, jedním z nejhorších vynálezů moderní doby byl Výbor pro otevřený trh Fedu, který pracuje v těsném kontaktu s obchodníky a hazardními hráči v kaňonech Wall Street. Stejně jako většina ostatních vládních institucí byl i FOMC v plné síle ovládnut hazardními hráči, což vysvětluje anomální rozložení nárůstů bohatství po roce 1990, jak je uvedeno výše.
Jak jsme tedy často tvrdili, bezplatné (špatné) peníze centrální banky jsou matkou inflačních neočekávaných zisků na Wall Street a ubývající prosperity na Main Street.
Možná je potenciální zvolení kvazikomunistického starosty v samém epicentru dnešní monetární zhýralosti varováním, že zásadní reforma keynesiánského modelu centrálního bankovnictví, kterou v roce 1987 inicioval Alan Greenspan, nemůže déle čekat – jinak se po celé zemi začnou objevovat klony Mamdaniho.
Index nemovitostí domácností versus akciové držby od roku 1990
Znovu zveřejněno z článku Davida Stockmana soukromá služba
-
David Stockman, Senior Scholar z Brownstone Institute, je autorem mnoha knih o politice, financích a ekonomii. Je bývalým kongresmanem z Michiganu a bývalým ředitelem Kongresového úřadu pro řízení a rozpočet. Provozuje analytický web založený na předplatném ContraCorner.
Zobrazit všechny příspěvky
