Akciové trhy se potácejí, protože Federální rezervní systém a jeho protějšky z centrální banky volají po tom, aby dostaly pod kontrolu nekontrolovatelnou inflaci prostřednictvím série strmých zvýšení úrokových sazeb. Kde to skončí, nikdo neví. Ale není žádným tajemstvím, kde tato inflace začala: Federální rezervní systém.
Počátkem roku 2020 řeči o bezprostředním zastavení globální ekonomiky krátce poslaly akciový trh do volného pádu. Federální rezervní systém odrazil tento pokles trhu řadou rychlých snížení sazeb, čímž se sazba federálních fondů do konce března 2020 dostala téměř na nulu.
Federální rezervní systém ponechal sazbu federálních fondů blízko nuly od konce března 2020 až do konce února 2022, kdy vlády zrušily většinu očkovacích pasů a mandátů na Covid z čistě politických důvodů s odvoláním na změnu ve „vědě“. .“
Téměř nulové úrokové sazby během tohoto dvouletého období vedly k mimořádnému boomu cen akcií, přičemž indexy Dow a S&P 500 vzrostly o 55 % a 65 %, a to i přesto, že ekonomiku ničily blokády a mandáty. Tento boom akciových trhů podpořil větší politickou podporu pro uzamčení a mandáty Covid, přičemž snadné vydělávání peněz fungovalo jako opiát, což vedlo mnohé k přesvědčení, že ekonomické škody způsobené těmito politikami nejsou tak hrozné, jak ve skutečnosti byly.
Nyní, když byla většina mandátů Covid odvolána a jsme svědky rekordně vysoké inflace, Fed rychle zvyšuje sazby, což vede k vážnému poklesu trhu a možná i ekonomické recesi.
Ale tady je problém: Inflace se už začala vymykat kontrole dávno předtím, než Fed začal zvyšovat sazby. Ekonomové Předpokládané politika Fedu by v roce 2020 vedla k vysoké inflaci. A ve skutečnosti do dubna 2021 téměř celý rok než Fed začal zvyšovat sazby, anualizovaná míra inflace již dosáhla 4.2 % – více než dvojnásobku cílové míry inflace Fedu ve výši 2 %!
Navzdory zvláštnímu mandátu udržovat inflaci pod kontrolou, Federální rezervní systém ponechal sazbu federálních fondů blízko nule, i když inflace byla daleko nad svým cílem. celý rok.
Místo toho Fed počkal, až těsně poté, co byly očkovací pasy a mandáty Covid odvolány, aby začal zvyšovat sazby a snažil se srazit inflaci, přičemž jeho vlastní politika snadného vydělávání prodloužila tyto mandáty Covid tak dlouho, jak to bylo možné.
Federální rezervní systém zjevně porušil svůj mandát udržovat cenovou stabilitu, když držel úrokové sazby blízko nuly po celý rok poté, co inflace vyletěla nad její cíl. Je neupřímné, aby se guvernéři Fedu chovali jako inflační jestřábi a hnali celou ekonomiku do recese poté, co nechali inflaci běžet nekontrolovaně vysoko nad svým cílem po celý rok.
Zdá se, že specifický mandát Kongresu Fedu udržet inflaci pod kontrolou byl přepsán nevysloveným mandátem poskytnout snadné peníze na podporu blokování Covid.
Smyslem tohoto článku není šířit strach o trh. Akciový trh má tendenci se vysmívat našim drobným lidským slabostem a dál dělat svou věc, takže se to nakonec může ukázat jako dobrá nákupní příležitost pro ty, kteří si to mohou dovolit. Smyslem tohoto článku není ani to, že Federální rezervní systém byl „do toho“ s ohledem na blokování. Většina zasvěcených spíše říkala, že Fed pil Kool-Aid, protože byl přesvědčen, že bude sazby držet na nízké úrovni. klika úředníků pro biologickou bezpečnost a zdraví který během Covidu diktoval všechno ostatní.
Federální rezervní systém má ale specifický mandát udržet inflaci a nezaměstnanost pod kontrolou. Fed nemá mandát podporovat úplné zastavení ekonomiky z rozmaru jiných federálních byrokratů.
Federální rezervní systém je užitečný systém, když se drží své práce. Ale pokud guvernéři Fedu budou ignorovat svůj specifický mandát Kongresu podporovat protichůdné politické cíle, kdykoli se jim zachce, pak mám sklon souhlasit s Ronem Paulem: Ukončete Fed.
Znovu publikováno od autora Náhradník
Publikováno pod a Mezinárodní licence Creative Commons Attribution 4.0
Pro dotisky nastavte kanonický odkaz zpět na originál Brownstone Institute Článek a autor.
