Ben Bernanke byla krize

Na počátku dvacátých let byla rádia drahým a nezbytným zařízením dne. A jako všechno zboží na transformativním trhu začalo být drahé pouze pro RCA (svého času Apple), aby se stalo běžné to, co bylo kdysi luxusem. O sto let později mohou lidé s přístupem k internetu poslouchat rozhlasové stanice okolo světa zdarma. Jak se věci mění.  

Při pomyšlení na to, že Ben Bernanke dostal část Nobelovy ceny, se mi vybavily kapitalistické pokroky, jako je rádio. Bernanke věří, že ekonomický růst způsobuje růst cen. Jak řekl spoluzakladateli institutu Cato Edu Craneovi v roce 2005 během oběda jeden na jednoho, růst je „ve své podstatě inflační“.

Ve skutečnosti je to naopak. Ekonomický růst je důsledkem investic a investice jsou o tom, aby se exponenciálně více produkovalo, protože ceny stále klesají. Všechno zboží, po kterém toužíme, od aut, přes počítače až po rádia, začíná krvácet z nosu, jen aby klesla cena, protože investice do efektivity výroby tlačí jejich ceny dolů. Buďte si jisti, že za Bernankeho života se soukromý let stane běžným.  

Tak to chodí ve skutečném světě, se kterým je Bernanke v kontaktu jen matně. Představte si jednu z moderních tváří ekonomiky, která věří, že růst způsobuje inflaci. A co je horší, zvažte větší význam toho všeho. Bernanke je oddán falešné představě, že ekonomiky jednotlivých zemí jsou omezeny nabídkou pracovní síly a výrobní kapacity v rámci svých hranic, a v důsledku toho Bernanke věří, že úkolem centrálních bankéřů je centrálně plánovat ztrátu pracovních míst a ekonomickou stagnaci, aby se ekonomiky neřídily t „přehřátí“. Vyhledej to. Ano, on tomu věří. Ve skutečnosti je každý tržní statek a služba důsledkem globálních pracovních a kapacitních vstupů, takže nikdy nenastane scénář zaplnění „mezery“ ve „výstupu“.  

Pokud pomineme, že moc Fedu řídit ekonomiku směrem k růstu nebo poklesu je značně nadhodnocená, nemůžeme ignorovat, že ekonomové jako Bernanke věří, že centrální banky mohou a měly by nechat lidi bez práce, aby udržely inflaci pod kontrolou. Přesto je nyní Bernanke nositelem Nobelovy ceny. Jak trapné pro ekonomy a jak trapné pro Cenu.  

Na což někteří řeknou, že cenu nevyhrála jeho víra v zdiskreditovanou Phillipsovu křivku, ale jeho „Pohledy, které pomohly ve finanční krizi“ (část Wall Street Journal titulek o jeho ocenění), což vedlo k jeho nejnovější poctě. Dost spravedlivé, v jistém smyslu. Bernanke získal cenu na základě „publikace z roku 1983, která uvádí krachy bank jako klíč k transformaci ekonomické recese v nejtěžší depresi 20.^th století." Problém je v tom, že Bernankeho publikace lze odmítnout stejně snadno jako jeho hluboké přesvědčení, že růst má inflační odvrácenou stranu.  

Jak známo, kapitál je skutečně bez hranic. To bylo vždycky. Půjčujeme si peníze za to, za co je lze vyměnit, což je připomínka, že jediným limitem úvěru je výroba. Přemýšlejte o tom prosím s Bernankeho přesvědčením, že banky, které se potýkaly, přinesla 1930. léta. Takový pohled neobstojí při nejzákladnějším zkoumání.  

Je tomu tak proto, že finance nebyly nikdy omezeny na banky a rozhodně nebyly omezeny na americké banky ve 1930. letech 1930. století. A co je ještě lepší, právě proto, že inovace v USA byly vždy tak působivé, byly USA již dlouho magnetem pro světové úspory. Aplikováno na třicátá léta, i kdyby byla pravda, že „těsný“ Fed dostatečně nezkapalnil banky, realita je taková, že globální příliv kapitálu a domácí nebankovní zdroje kapitálu by vynahradily údajnou lakomost Fedu mezi snídaní. a oběd.  

Bernanke se dlouho prosazoval jako odborník na „velkou depresi“, ale jeho analýza připomíná mírně rozumným, že se z desetiletí relativně pomalého růstu naučil všechny špatné lekce. Bernanke postrádá onu „depresi“ ve 1930. letech byl vládní intervence.

Když se americká ekonomika propadla do mírného, ​​možného ekonomického oživení zrozeného z propadu (je to během poklesu, kdy jednotlivci, kteří tvoří ekonomiku, opravují to, co dělají špatně), Hooverova a Rooseveltova administrativa reagovala rekordními cly na 20,000 25 zahraničního zboží, masivní zvýšení daní, které jsou vládními výdaji, zvýšení nejvyšší individuální daňové sazby z 83 na 70 procent, odvody z nerozdělených zisků firem až do výše 59 procent, nová zásadní regulace a XNUMX% devalvace dolar.

Lékem jsou recese. Problém byl v tom, že se politická třída snažila léčit to, co bylo zdravé.  

Bernanke tvrdě propadl části léků. Rychle vpřed do roku 2008, klesající dolar za působivě neschopného prezidenta George W. Bushe podnítil to, o čem Ludwig von Mises hovořil v Lidská činnost jako „útěk do skutečnosti“. Ano, prezidenti dostanou dolar, jaký chtějí, Bush chtěl slabý a klesající dolar vedl k masivní spotřebě bydlení před investicemi do nových nápadů.  

To, že americká ekonomika v důsledku výše uvedeného zpomalila, nebylo žádným překvapením. Navíc trhy nepřekvapily. Představte si, že neúnavně zpracovávají všechny známé informace a právě to dělají. Znovu a znovu opakujte, že chyby jsou normou v každé ekonomice a mohly by nikdy způsobit „krizi“. Vstupte Bernanke. S mantrou „cokoli je třeba“ (Bernankeho slova) byl předseda Fedu „odhodlán udělat vše, co je v mých silách, a spolu se svými kolegy se pokusit zabránit rozpadu finančního systému.“ Přesto se lidé – včetně hluboce uvažujících ekonomů – dodnes škrábou na bradě, když diskutují o „příčinách“ krize z roku 2008! Tohle nevymyslíš.  

Realita je taková, že tržní aktéři z minuty na minutu oceňovali chyby, které jsou nedílnou součástí jakékoli smíšené nebo tržní ekonomiky, pouze pro odborníky jako Bernanke, Bush a Henry Paulson, kteří nahradili svými velmi omezenými znalostmi znalosti trhu. Tato „krize“ po intervenci byla zřejmým prohlášením. Jinými slovy, Bernanke byla krize. Dobrá práce, Nobelův výbor.  

Republished from Trhy RealClear