Twitter se stal ministerstvem pravdy

Nový materiál, který Musk vydal o víkendu, potvrzuje to úplně nejhorší. Banální chlapci a dívky, kteří se dříve usadili na předních příčkách Twitteru, se nejen vesele pokoušeli řídit národní zpravodajství; tito manažeři se ve skutečnosti každý týden scházeli s představiteli FBI, Homeland Security a národních zpravodajských služeb, aby diskutovali o „dezinformacích“, které chtěli z webu odstranit, včetně notoricky známého potlačení příběhu o notebooku Hunter Biden.

To je jen jeden krok od státního ministerstva pravdy a je možná ještě zákeřnější. To proto, že se ani nejednalo o nechtěný a protiústavní nátlak. Namísto toho manažeři tohoto soukromého podniku dobrovolně zanedbávali své každodenní zaměstnání (maximalizovali firemní zisky a hodnotu pro akcionáře), aby utráceli obrovské množství firemního času a zdrojů propagací oficiálních narativů a potlačováním nesouhlasných názorů.

Bylo to, jako by washingtonské mocnosti znárodnily mnohamiliardovou společnost a připravily ji k propagandě ve prospěch jejich vlastní politické a politické agendy a pokračování u moci.

Znovu se tedy objevuje otázka, proč se Jack Dorsey, Parag Agrawal, Vijaya Gadde, Yoel Roth a bezpočet dalších vrcholových manažerů nestarali o korporátní „svatost“, ale místo toho ostentativně mluvili jménem mimoškolní agendy, která neměla absolutně nic společného. dělat s vyděláváním peněz na Twitteru.

Odpověď není ve skutečnosti žádná záhada. Soubory Twitteru, které dosud zveřejnilo trio neohrožených novinářů, kteří dostali přístup k interním souborům společnosti – Matt Taibbi, Bari Weiss a Michael Shellenberger – poskytují křičící případ psa, který neštěkal.

Žádný z těchto vedoucích pracovníků ani jednou nepředložil své „umírnění obsahu“ a myšlenkové kontrolní akce na potřebu uklidnit inzerenty, a tím chránit firemní příjmy a zisky. Ani jednou!

Ve skutečnosti by samozřejmě riziko ztráty příjmů z reklamy bylo oprávněným důvodem volného trhu pro „deamplifikaci“ obsahu, který způsobil ztrátu zdrojů příjmů. Ale nikdo netvrdil, že když NY Post hodí desetník na Huntera Bidena, pošle GM nebo Proctor & Gamble reklamní dolary, nebo dokonce, že oční bulvy uživatele, na kterých tyto dolary závisely, by se náhle zavřely kvůli hrůze z toho.

Oči kolektivního vedení společnosti byly skutečně tak daleko od osmi koulí maximalizace zisku, že měli zdánlivě nekonečný čas na honbu za všemi druhy hloupostí a drobností na síti Twitter. Například očividně vtipný tweet bývalého guvernéra Huckabeeho o podvodném hlasování upoutal pozornost celé vyšší vrstvy:

Vydrželi jsme hodinu v dešti, abychom dnes hlasovali dříve. Když jsem se vrátil domů, naplnil jsem svůj zásobník poštovní lístky a pak jsem odhlasoval hlasovací lístky mých zesnulých rodičů a prarodičů. Hlasují stejně jako já! #Trump2020,“ tweetoval Huckabee 24. října 2020.

Do očí bijící pokus o humor zde neměl uniknout pozornosti nikoho s IQ vyšším než 80. Ale jak Matt Taibbi odhalil, bigwigs používající kanál Slack s názvem „us2020_xfn_enforcement“ ve skutečnosti hostil živou debatu o tom, zda by měl být Huckabeeho tweet odstraněn.

"Ahoj uvedení tohoto tweetu radar každého. Vypadá to jako vtip, ale ostatní tomu mohou věřit. Mohu vás v tom zhodnotit?,“ napsal zaměstnanec Twitteru s odkazem na Huckabeeho tweet.

Bývalý vedoucí oddělení důvěry a bezpečnosti Twitteru Yoel Roth v kanálu Slack řekl, že ačkoli souhlasí, že „je to vtip“, Huckabee „také doslova přiznává ve tweetu zločin“.

"To jo. Viděl jsem, jak podnikáme kroky na základě „zavádějících tvrzení, která způsobují zmatek ohledně zavedených zákonů, předpisů, postupů a metod občanského procesu“ ale není to něco, co bychom mohli skutečně užitečně označit, takže je to odstranění (hloupého a neuváženého vtipu) nebo nic. Možná se přikláním k tomu, abych neodstranil bez zprávy od hlasovacích orgánů, protože už to nějakou dobu tweetoval a prakticky všechny odpovědi, které vidím, jsou kritické/protiřeči,“ řekl Roth.

V souborech na Twitteru je nespočet dalších příkladů toho, co se rovná triviálnosti a čistému partyzánskému odstřelování, které přitahuje pozornost firem. V jednom tweetu Donald Trump odkazoval na problém s hlasováním poštou v Ohiu, který se ukázal jako pravdivý.

Nicméně vedoucí pracovníci Twitteru byli chváleni za jejich rychlost při zavádění „filtrů viditelnosti“, takže na tweet nebylo možné „odpovídat, sdílet nebo lajkovat“ a zaměstnanci obdrželi cenzurní „attaboy“: „V RYCHLOSTI VELMI DOBŘE PROVEDENO“.

Přesto to byl Donald Trump úřadující prezident – ​​takže si pravděpodobně zasloužil cenzuru na nejvyšší úrovni. Ale co jeden John Basham, bývalý člen rady okresu Tippecanoe v Indianě?

Ten očividně upoutal pozornost FBI, která poslala zprávu na Twitter k jednání kvůli skutečnosti, že Basham tvrdil,

„Mezi 2 % a 25 % hlasovacích lístků poštou je odmítnuto kvůli chybám.“…

Uvidíme. Má názor bývalého úředníka z místa, o kterém od voleb v roce 1840 nikdo neslyšel („Tippecanoe a Tyler, taky“), který implicitně tvrdí, že problém s chybou při odesílání pošty byl buď obrovský (25 %), nebo relativně triviální (2 %), opravdu záleží na řízení globální korporace nebo dokonce na vládou nasmlouvanou cenzurní operaci?

To znamená, že těmto dětem a polovičatým partyzánským ideologům bylo tak přes hlavu, že bylo jen otázkou času, kdy celý podnik ujede na mělčinu. Ve skutečnosti formulovali tolik pravidel pro moderování obsahu a tak složité vícestupňové formy trestů, včetně rodičovských „timeoutů“, že velká část interní debaty odhalené v souborech Twitteru se rovnala argumentům o použití naprosté hlouposti.

To bylo více než zřejmé v případě sedmi pozastavení Twitteru účtu „LIBs of Tik Tok“ (LTT). Tento účet na Twitteru založil jeden Chaya Raichi v listopadu 2020 a nyní se může pochlubit více než 1.4 miliony sledujících. Pokaždé byl Raichik zablokován v zveřejňování až na týden.

Ale jaký byl přestupek? Výbor interně odůvodnil její pozastavení tím, že tvrdil, že její příspěvky podporovaly online obtěžování „nemocnic a poskytovatelů zdravotní péče“ ze strany narážka "že zdravotní péče potvrzující pohlaví je ekvivalentní zneužívání nebo groomingu dětí."

Ve skutečnosti je to žhavá věc úsudku a názoru, se kterou lze argumentovat jakkoli – přesně o tom, o čem se má diskutovat na náměstí. Ale ať tak či onak, tvrzení Twitteru, že pohled LTT na tuto záležitost se rovnal „nenávistným projevům“, odhaluje, jak daleko do hloubky tito wokišští mladiství sestoupili.

Přesto je zde důležité znění doporučení pro zásady webu: Je to všechno o trestech ve stylu školního hřiště a vůbec nic o potřebách podnikání nebo pohledu inzerentů.

Co se mezitím dělo na ranči v letech 2020–2021, když se ústředí Twitteru transformovalo na Vesnici zatracených?

No, na jedné straně cena akcií společnosti stoupala nahoru. Poté, co se v letech 2015–2016 dostal do smyku, tržní kapitalizace Twitteru vzrostla z 12.5 miliardy dolarů na podzim roku 2017 na 27 miliard dolarů do podzimu roku 2019 na vrchol 54 miliard dolarů v červenci 2021.

Stručně řečeno, vzhledem ke čtyřnásobnému zvýšení ceny akcií společnosti za pouhé čtyři roky a výslednému masivnímu nárůstu hodnoty akciových opcí pro výkonné manažery, se nejvyšší vrstva zjevně cítila svobodně stát se dobrovolnými dobrovolníky pro Deep State. To znamená, že když si počínali dobře, nečelili žádnému postihu za konání dobra na úkor akcionářů.

A máme na mysli náklady akcionářů. Během svých fiskálních let 2020 a 2021 dohromady, které zahrnovaly vrcholné období šílenství C-suite zaznamenané v Twitter Files, společnost sklidila 8.8 miliardy dolarů příjmů z urychlení migrace reklamy z původních na digitální místa ve světě Lockdown.

Vybrání těchto částek si navíc vyžádalo pouze 3.2 miliardy dolarů v nákladech na prodané zboží, což vedlo k hrubému zisku ve výši 5.6 miliardy dolarů a 64 % tržeb. Na druhé straně to mělo mít za následek akcionářskou bonanzu na spodním řádku. Až na to, že ne.

Vedení společnosti ve skutečnosti utratilo mnohem více – 6.1 miliardy dolarů – na výzkum a vývoj, prodej a marketing, všeobecné režijní náklady a další nejvyšší výdaje. To znamená, že domnělý obchodní model Twitteru zkrachoval, s kumulativními provozními ztrátami ve výši téměř půl miliardy dolarů během dvouletého období.

Stejně tak byly posíleny jeho bonfides jako stroj na pálení peněz. V letech 2020–2021 vygenerovala 1.6 miliardy dolarů hotovosti z operací, ale utratila téměř 1.9 miliardy dolarů na CapEx. Provozní volný peněžní tok Twitteru tedy přišel na - $ 260 milionů.

Stručně řečeno, když společnost v červenci 54 dosáhla maximální hodnoty 2021 miliard dolarů, krvácel červený inkoust a pálila hotovost. Měla v podstatě nekonečný násobek ocenění, kteréžto absurdní ocenění se zase rovnalo blikajícímu zelenému světýlku pro nekontrolovatelný měsíční svit nejen jeho vrcholového managementu, ale téměř všech jeho 7,500 zaměstnanců.

V tomto ohledu jsme čekali, až naše obrazovka na Twitteru ztmavne, od té doby, co Elon Musk vystřelil kohouta zaměstnanosti zpět minimálně na jeho úroveň z prosince 2017 (3,372 25). Ale bohužel, tweety stále přicházejí, i když výdaje byly sníženy zpět na úroveň existující, když byl Twitter oceněn na výše zmíněných XNUMX % svého konečného vrcholu.

Příběh Twitteru není ojedinělým případem a není ani důkazem toho, že Wall Street a domácí hráči jsou složeni z chamtivých bláznů, kteří propadnou čemukoli.

Naopak, destruktivní propuknutí korporátního pomlouvání ve prospěch probuzené ideologie a stranických kauz se zrodilo, vyšlechtilo a imatrikulovalo tiskaři peněz ve Fedu. Na konci dne jsou to špatné peníze, které vedou ke špatnému, hodnotu ničícímu chování v C-suitech – jen dalším příkladem „špatného investování“, které je neodmyslitelným výsledkem peněžní inflace.

V tomto kontextu jsou neopodstatněnou bublinou na akciích Twitteru ve skutečnosti malé brambory ve srovnání s obry ze Silicon Valley – z nichž všichni byli infikováni stejným špatným sestupem na peníze do politického mračna.

Stalo se to, že akcie FANGMAN (Facebook, Apple, Netflix, Google, Microsoft, Amazon a NVIDIA) se během poslední dekády nesmírně nafoukly kvůli nekontrolovatelnému tisku peněz ze strany Fedu.

V roce 2013 bylo tedy těchto sedm technologických gigantů společně oceněno 1.19 bilionu $, který obrázek představoval 15.9X jejich celkový čistý příjem ve výši 75 miliard dolarů. Tento násobek PE byl pravděpodobně přiměřený a vhodný vzhledem ke skutečnosti, že většina těchto společností rychle rostla, ale také těžila z jednorázového protivětru.

Ty zahrnovaly —

• posun reklamy od starších médií k digitálním médiím;
• migrace prodeje zboží z kamenných prodejen do e-commerce;
• posun výpočetní techniky od samostatných krabic a jejich baleného softwaru do cloudu; a
• plné přijetí technologie chytrých telefonů širokou veřejností.

Tyto jednorázové zadní větry skutečně vedly k 20% ročnímu růstu příjmů pro sedm FANGMEN během období 2013-2021. Ale záplava likvidity Fedu ve stejném období způsobila, že násobek PE se více než zdvojnásobil 34X na základě názoru, že Fed by nikdy nenechal trh klesnout; a také to, že nejnižší úrokové sazby by zůstaly na svém místě po neomezenou dobu, což by mělo za následek krutou vládu TINA (neexistuje žádná investiční alternativa k akciím).

V souladu s tím tržní kapitalizace sedmi společností vyletěla nahoru 11.5 bilionu $ do podzimu 2021, což představuje 33% roční zisk. Na druhé straně to znamenalo nejen to, že tržní kapitalizace rostla 1.5krát rychleji než neudržitelné jednorázové zisky, ale také to, že C-suity v celém Silicon Valley neměly problém odtrhnout oči od koule maximalizace zisků, aby mohly prosazovat politické programy, které nic společného s dobrým řízením jejich příslušných podniků.

Běda, červ se otočil. Tržní kapitalizace FANGMEN již závratně klesla 4.5 bilionu $ na pouhých 7.1 bilionu dolarů v současnosti. Zároveň mají kolektivní zisky těchto údajně věčných „růstových“ akcií klesl téměř o 14 % od jejich vrcholu léto/podzim 2021 $ 336 miliard.

Podle našeho názoru si společnosti, které zažívají dvouciferný pokles zisků – dokonce i před nadcházející recesí – nezaslouží 24.5násobek, který nyní trh vkládá do svých společných zisků.$ 290 miliardy.

Stejně tak si akcionáři nikdy nezasloužili těch 4.5 bilionu dolarů, které se již vypařily, i když jim špatně sloužil management, který se zbláznil, mrskal se o bdělosti a politice.

Celkově vzato, špatné peníze jsou konečnou ďábelskou dílnou. Krvavá lázeň v akciích Silicon Valley a zveřejnění souborů na Twitteru, které umožnil majitel Tesly, její nejhrozněji nadhodnocené společnosti, konečně přesně dokazují proč.

Přetištěno od Davida Stockmana placená služba.